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定投“升級版”玩法,打開1+1>2的正確方式
定投作為一種高效便捷的投資方式,相信每個投資者對它都不陌生。不過,能將定投效果發揮到極致的投資者,卻依舊是少數。小盛今天就教你定投的“升級版”玩法——『基金組合定投』,讓定投“功效”1+1>2!趕緊掏出小本本記筆記吧。

搜狗截圖19年05月23日0849_1

《基金組合定投——高級攻略》


?組合定投的核心,兩個字『分散』


對于許多基金投資者來說,雞蛋多放幾個籃子,并且一個籃子放不同的雞蛋看來是個行之有效的方法,這其實也就是定投的組合式投資。構建基金定投組合可以規避定投單只基金的風險,組合定投不僅平滑曲線、降低波動,收益也更穩健,從投資者心理來說,組合定投也更容易堅持。


如下圖,如果從2016年初只定投創業板指數,到2017年6月將虧損-15.03%;但如果將資金按照1:1的比例,分別定投創業板指數和上證50指數,組合定投的收益率到2017年6月雖然依然為負,但虧損已降低為-2.78%,期間最大虧損僅為-6.81%,組合定投的收益率曲線更加平滑,波動降低


定投創業板指數和上證50指數

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數據來源:好買基金研究中心、Wind資訊,測算日期2016.1—2017.6


? 雞蛋多放幾個籃子,資產配置很重要


如今,人人都在說資產配置,那什么是資產配置?簡而言之,資產配置主要是一種投資策略,它的核心是資產種類和具體投資的多元化。其實,組合定投也一樣需要做好“資產配置”,正所謂東方不亮西方亮,基金搭配起來使用,效果更好。比如,A股行情不佳時,可以看看港股和美股,股票行情都不佳時,可以看看債券、黃金、原油、reits等等。


總的來說,定投組合可選的“籃子”有5個,分別是:A股(大盤+中小盤)、海外(美股、港股)、行業/主題基金、商品基金、債券基金。按比例搭配相關基金,可以起到降低波動、平滑風險的作用。

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隨著人們在資產多樣化上有了更多的選擇,不僅可以進行股票、債券、期貨、基金等不同種類的投資,也可以跨越地理的界限,在不同國家內進行投資。這樣,在遇到突然的金融市場變動時可以更加保險。


? 一個籃子放不同雞蛋,保持風格相對均衡


投資者在搭建具體的基金定投組合時,核心的原則是分散化投資,除了之前說的投資市場分散、投資種類分散以外,投資風格分散也是非常有必要的,選擇關聯系數較低的基金品種進行組合構建,整體風險越分散,定投的效果越好。通過近10年的數據,做相關性分析發現A股(滬深300指數)和債券(中證綜合債)負相關(相關系數為-0.0811);A股和美股、美股和港股都有極低的相關性;不同風格和不同主題的資產相關性也較低。

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數據來源:好買基金研究中心、Wind資訊


操作上,可以借助投資風格箱來做分散化投資的篩選,風格箱分為大盤成長、大盤價值、大盤平衡、中盤成長、中盤價值、中盤平衡、小盤成長、小盤平衡、小盤價值九種風格,投資者在選擇權益類基金搭建組合時,最好能覆蓋到多種風格,使得組合整體的風格相對均衡。

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?“核心+衛星”組合,快速搭好“基”窩


誠然,配置基金組合確實可以起到分散風險的作用。但不少投資者發現:買得多卻沒賺到多少錢,甚至不如重倉一只基金,那么,基金組合買多少只基金最合適呢?


從專業知識的角度,過度分散的持倉,除了分散風險之外,往往還分散了盈利。一般我們用標準差(standard deviation)來衡量一個組合的風險,簡而言之,標準差越大,組合的風險越大。


某研究機構做過統計,如下圖所示,橫軸代表組合中的產品個數,縱軸代表標準差,即此組合的風險。當一個投資組合中產品個數為4個的時候,對降低風險的作用是比較有效的。當產品數量超過這個數字的時候,風險降低的效果并不明顯。

搜狗截圖19年05月23日0944_6

另外,在具體配置上,有3點原則需要注意

A股為主、海外為輔(A股最熟悉、無需承擔匯率波動的風險)

股票為主、債券為輔(股票波動大,更適合定投)

寬基、輕行業和主題(趨勢性行情更好把握)


基于以上原則,定投組合可以采用“核心+衛星”的方式,以大中小盤的組合為主,搭配海外指數以規避A股系統性風險,同時搭配債券基金、商品基金規避股票的系統性風險,還可以搭配看好的行業或主題基金來提升收益。


?及時調倉,把“好基”圈進“養基場”


組合定投后,不意味著就可以躺著賺錢了,還需要定期檢視、去蕪存菁。


構建基金定投組合的根本目的是為控制風險,但在投資中,除風險之外,還有收益與時間兩個因素。所以,如何控制風險只是基金定投組合構建中的一步,我們還需要考慮如何設定基金的投資比例,以及對比例的動態調整,以期控制風險,且獲得較高的收益。


什么意思呢?舉個例子:假設剛開始無法判斷市場風格,大盤股基金和中小盤股基金均衡配置,但是定投一段時間后發現,大盤股表現很好,中小盤股表現很弱,這就需要不定期對組合進行再平衡。如果你比較激進,這時可以加大大盤股的配比,降低中小盤股的配比。


總結:

(1)由于定投組合可以規避定投單一產品的風險,實現1+1>2的效果,我們建議定投2—5只相關性較低的品種


(2)為了規避大小盤板塊輪動和A股的系統性風險,建議標配組合為“滬深300指數+中證500指數+港股”。


(3)有一定投資經驗、且資金充裕的投資者還可以選擇一些行業或主題類的指數基金和大宗商品基金


在此,小盛給大家提供一個配置建議,涵蓋兩種不同風格的產品:


· 藍籌指數產品,比如長盛滬深300LOF(160807),藍籌指數有穩定劑的作用,可以從被動指數中選擇。


基金業績表現:

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數據來源:銀河證券,截至2019.5.20


· 成長風格產品,比如長盛創新先鋒(080002),成長性是長期投資的利器,與藍籌指數風格不同、相關性低。


基金業績表現:

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數據來源:銀河證券,截至2019.5.20


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